南宋时期，江南有个热闹非凡的城镇，名为锦绣镇。镇上人来人往，店铺林立，可在这繁华表象之下，却藏着一处毒瘤——天煞赌坊。
赌坊的老板名叫孙霸天，此人长得五大三粗，满脸横肉，一双三角眼透着凶狠与贪婪。他仗着自己在当地有些势力，又勾结了一些官府的蛀虫，在赌坊里肆意妄为。赌坊里暗藏各种机关和出老千的手段，许多无辜百姓被诱骗进来，输得倾家荡产，妻离子散。
镇上有个年轻后生，名叫阿强。阿强原本有个幸福美满的家庭，父母健在，妻子温柔贤惠。然而，一次偶然的机会，他被朋友拉进了天煞赌坊。一开始，阿强只是小打小闹，还赢了几回小钱，这让他渐渐迷失了自我，越陷越深。
赌坊的人看阿强上钩了，便开始使出各种手段，让他越输越多。阿强不甘心，总想着翻本，便偷偷把家里的田产和房屋都典当了出去，结果还是输得一干二净。最后，他的父母住到家族祠堂里，被气得一病不起。妻子也含泪带着孩子回了娘家。阿强这才如梦初醒，可一切都已经太晚了。他悔恨交加，觉得无颜面对家人，便整日在街头流浪，像个行尸走肉一般。
这一天，济公云游到了锦绣镇。他依旧是那副疯疯癫癫的模样，穿着一件破破烂烂的僧袍，脚蹬一双露出脚趾的草鞋，手里摇着一把破蒲扇，嘴里哼着小曲儿，在镇上四处溜达。当他看到阿强失魂落魄的样子时，心中便明白了几分。
济公走上前去，拍了拍阿强的肩膀，笑着说：“后生，看你一脸愁容，可是遇到了什么难事？”阿强抬起头，看到济公那副模样，起初并不相信他能帮自己，但此时他已走投无路，便把事情的经过一五一十地告诉了济公。
济公听了，眼睛一转，说：“后生，莫要灰心，我济公帮你把这输掉的东西讨回来。”阿强半信半疑，但还是带着济公来到了天煞赌坊。
孙霸天看到阿强又来了，还带着一个疯和尚，不禁哈哈大笑起来：“阿强，你是输疯了吧，带个疯和尚来就能赢钱？今日你要是想赌，我奉陪到底，不过输了可别又哭爹喊娘。”
济公笑着说：“孙老板，今日我不赌钱，我和你赌点别的。若是我赢了，你把阿强输掉的田产和房屋还给他，还要给他父母治病；若是我输了，我这条命就归你。”
孙霸天一听，觉得这疯和尚是在自寻死路，便爽快地答应了：“好，就依你。你说赌什么？”
济公看了看赌坊里的一个大水缸，说：“我们就赌这水缸里的水能不能浮起一块大石头。若是我能让石头浮在水面上，就算我赢；若是不能，就算我输。”
孙霸天听了，笑得前仰后合：“疯和尚，这石头怎么可能浮在水面上，你这是自讨苦吃。”赌坊里的人也都跟着哄笑起来。
济公却不慌不忙，他走到水缸边，从怀里掏出一颗黑色的药丸，放入水中。然后，他又念了几句咒语。只见水缸里的水开始咕嘟咕嘟地冒泡，不一会儿，水就变得像胶水一样浓稠。
接着，济公让阿强找来一块大石头，轻轻放入水缸中。神奇的是，那块大石头竟然真的浮在了水面上。孙霸天和赌坊里的人都惊得目瞪口呆，半天说不出话来。
济公笑着说：“孙老板，现在你该认输了吧。”孙霸天虽然心中不服，但众目睽睽之下，也不好耍赖，只好咬着牙说：“我……我认输。”
然而，孙霸天并不甘心就这样认输，他心中暗自盘算着如何报复济公。他偷偷给手下使了个眼色，手下们会意，悄悄地围了上来，想要抓住济公。
济公早有防备，他轻轻一跃，就跳到了房梁上。然后，他从怀里掏出一把菩提子，向孙霸天和他的手下扔去。菩提子化作一道道金光，打在他们身上，疼得他们嗷嗷直叫，纷纷倒地。
孙霸天吓得跪在地上，连连求饶：“活佛饶命，活佛饶命，我以后再也不敢作恶了。”济公说：“孙霸天，你今日若能改过自新，真心向善，我便饶你一命。”孙霸天连忙点头：“我改，我一定改。”
济公让孙霸天当场写下保证书，保证以后不再开设赌坊，不再坑害百姓。孙霸天不敢违抗，乖乖地照做了。
阿强拿回了自己输掉的田产和房屋，用孙霸天赔的钱给父母治好了病，妻子也带着孩子回到了他的身边。从此，阿强一家又过上了幸福的生活。而锦绣镇也因为没有了天煞赌坊的危害，变得更加安宁祥和。济公则摇着他的破蒲扇，继续踏上了云游四方、惩恶扬善的道路。
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