硬科技投资的马拉松，悄然跑过了第一个年头。外界对“渊明资本”的关注热度逐渐消退，财经版面上充斥着新的热点和股神。然而，在看似平静的水面下，“渊明资本”所投的核心项目，正在经历着最为关键的、也是最枯燥的攻坚阶段。
“渊芯科技”的实验室里，气氛如同绷紧的弓弦。有了关键的ALd设备，沈奕团队全力投入到芯片工艺的优化中。良率从30%艰难地爬升到35%、38%……每一个百分点的提升，都伴随着无数个不眠之夜和成百上千次失败的实验。新型石墨烯基材料的探索也同步进行，进展缓慢但方向明确。秦岗教授的定期指导，为团队提供了宝贵的宏观视野，避免了很多弯路。
然而，烧钱的速度远超预期。五千万的投资，在昂贵的流片（试生产）费用、顶尖人才的薪酬以及持续的材料和设备投入面前，如同杯水车薪。财务总监拿着最新的报表找到林渊，面露忧色：“林总，‘渊芯科技’的现金流只够维持六个月了。是否需要启动第二轮融资？”
林渊看着报表上触目惊心的支出数字，沉默了片刻。他知道，此刻融资，估值必然大打折扣，会严重稀释团队股权，打击士气。
“暂时不融。”林渊做出决定，“从‘硬科技一期基金’里再调拨三千万过去，作为过桥资金。告诉沈奕，不要有压力，专心把良率做到50%以上，做出有说服力的测试数据。估值，是靠实力挣来的，不是靠ppt吹出来的。”
这番话传到沈奕耳中，他愣了很久，眼眶微微发热。他见过太多因为短期看不到回报而失去耐心的投资人，林渊的信任和支持，弥足珍贵。
与此同时，西州锂业的二代盐湖提锂技术中试线，也进入了最关键的连续稳定运行考核期。然而，工艺放大效应带来的问题层出不穷——管道结晶堵塞、萃取剂降解、能耗波动……李保国几乎住在了厂里，带着技术人员日夜调试。
屋漏偏逢连夜雨。全球锂价在经历了澳洲矿难刺激的脉冲式上涨后，由于新增产能的陆续释放和下游需求增速放缓，开始高位回落。市场上一度高涨的热情迅速冷却，对高成本的盐湖提锂项目质疑声再起。西州锂业的股价随之回调，部分早期参与定增的机构开始流露出不安情绪。
“林总，有两家基金打电话来，委婉地询问我们二代技术的进展和成本目标是否还能实现……”赵劲松汇报时，语气沉重。
“告诉他们，技术攻关正在按计划进行，短期价格波动不影响长期战略。”林渊语气平静，“组织一次小范围的线上交流会，让李保国亲自讲解技术进展和突破，用数据和事实说话。我们要筛选的是有耐心的长期伙伴，不是追涨杀跌的投机客。”
资本的耐心，在硬科技领域经受着最严峻的考验。林渊每天面对的都是不断流出的现金、缓慢的技术进展和外界的质疑。压力无处不在。
一天深夜，他独自在办公室，反复看着“渊芯科技”最新一份流片失败的分析报告。报告显示，失败源于一个极其微小的设计规则冲突，导致大批芯片功能异常。这意味着上百万的流片费用和数月的时间付诸东流。挫败感如同冰冷的潮水，几乎要将他淹没。
他打开保险柜，里面放着的不是金银珠宝，而是一本厚厚的、已经有些磨损的笔记本。这是他重生之初写下的，关于未来十年重大技术趋势和产业变革的记忆碎片。他翻到关于AI芯片和新能源的那几页，上面的字迹因为反复摩挲已经有些模糊。
先知的优势正在一点点消失，未来的不确定性越来越大。他第一次对自己选择的这条艰难道路产生了一丝动摇。这样做，真的值得吗？如果失败，将葬送之前积累的所有财富和声誉。
这时，手机屏幕亮起，是苏晚晴发来的照片。照片上，儿子晓辰坐在儿童椅上，面前摆着几个积木，他正努力地想将一块三角形的积木塞进方形的孔里，小脸憋得通红，眼神却异常专注。
看着儿子执着的模样，林渊忽然笑了。是啊，探索未知，克服困难，本就是人类进步的本能。他重活一世，如果只是为了重复前世的财富积累，那又有什么意义？能够参与到推动时代前进的浪潮中，哪怕只是溅起一朵小小的浪花，也比单纯的财富数字更有价值。
他合上笔记本，重新坐回电脑前，给沈奕和李保国各发了一封邮件，内容大同小异：
“失败是成功的学费，很正常。不要有压力，总结经验，继续前进。资金和资源的问题我来解决，你们的任务只有一个：把产品做好。我相信你们。”
随后，他做出了一个重大决策：启动“渊明硬科技二期基金”的募集筹备工作，目标规模五十亿。这一次，他将不再面向普通的财务投资人，而是重点吸引那些具有产业背景、理解技术规律、能够长期陪伴的战略投资者——包括大型国企旗下创投平台、地方产业引导基金，以及真正有远见的民营产业资本。
他要构建一个更具耐心、更能抵御周期波动的资本朋友圈，共同陪伴这些硬科技项目穿越死亡之谷。
资本的耐心，需要培育，更需要引领。林渊知道，他必须成为那个最有耐心的守夜人，守护着这些微弱但珍贵的火种，等待它们长成参天大树，绽放出名为“时间的玫瑰”的芬芳。
寒冬虽冷，但春天终将到来。
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